徐晓宇：尚未见底但震荡将显著增加

中投证券 徐晓宇 微博上说上证指数周线七连阴，自从上交所开市以来，仅有两次。3587点以来的下跌行情不寻常，首先是开始的十分凌厉，两周的时间就急速杀跌500余点到3062点。市场进入了5178点之后熊市的C波段阶段，这是非常明确的，当还有机构和媒体鼓噪的时候，说明市场离底部还远。

两周前中投证券徐晓宇微博上的建议是空仓度假，近两周上证指数连续拉长两颗大阴线，呈现出周线七连阴的罕见走势，自从上交所开市以来，仅有两次。本周三阴两阳震荡盘跌，两市中上涨的个股仅有460只，下跌的个股多达2870只，仍然有170多家长期停牌。

从基本面看，国际贸易摩擦的影响不容忽视，虽然中投证券徐晓宇认为这种摩擦不至于演变成大战，但小摩擦是难免的，特别是WTO的框架，几十年了，确实有不合理的地方，不出现摩擦就不正常了。

从市场层面看，资管新规之后，一些到期的质押不能继续质押了，如果有缺口有债务有资金需求的话，就只好直接抛售。牛市会发掘各种利好的预期，熊市是暴露各种不利的问题，近期市场暴露出来的问题越来越多，加上不合理的停牌制度，以及日益衰竭的流动性，市场会出现张三犯法就先宰了李四的现象，好股票的流动性好就只好先兑现好股票。熊市的末端，投资者垃圾股不敢买，好股票也不敢买，所以，投资者千万不要掉以轻心，以为市场只跌别人的股票。

从技术面看，周K线出现了罕见的七连阴，并且成交量不减，丝毫没有见底迹象。3587点以来的下跌行情不寻常，首先是开始的十分凌厉，两周的时间就急速杀跌500余点到3062点，然后是十分罕见的以三角形震荡替代反弹，继而是三角形之后跳空暴跌进入主跌阶段，这种跌势在近三十年的A股历史中只有在25年前见过一次。

综上所述，3587点之后市场进入了5178点之后熊市的C波段阶段，这是非常明确的，当还有机构和媒体鼓噪的时候，说明市场离底部还远，只有当盲目非理性看多的声音减小到极致，市场才有可能真正进入底部区域。

操作方面，到目前为止，市场仍然丝毫没有缩量近底迹象，但毕竟持续下跌的幅度很大，未来有可能有横盘震荡行情，对于仍然持有筹码的投资者来说，技术面上，任何反弹都可以视为减亏和出局的机会，想了解更多信息，可关注中投证券徐晓宇微博。